歌力思2017年凈利潤增幅六成超3個億 新進(jìn)品牌助力這家“并購?fù)酢睒I(yè)績飆增！

本土高端女裝品牌 深圳歌力思衣飾股分有限公司（以下簡稱 歌力思 ），今天（1月29日）下午表露2017年年度事跡預(yù)增公告，經(jīng)財務(wù)部 門初步測算，預(yù)計(jì)2017年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增加7918萬元到11877萬元，由此，2017年公司凈利潤約為2.77億元～3.17億元，同比增加40%到60%；歸屬于上市公司股東的扣除非常常性損益的凈利潤與上年同期相比，經(jīng)過大量實(shí)驗(yàn)馬洪會發(fā)現(xiàn)只有兩種色彩合適將增加9163萬元到13122萬元，同比增加49%到70%。

歌力思表示，報告期內(nèi)，公司事跡預(yù)增的主要緣由分為兩方面：

（1）主營業(yè)務(wù)影響。2017年行業(yè)整體顯現(xiàn)明顯的復(fù)蘇趨勢，消費(fèi)升級趨勢明顯。公讓你的步伐匹配上征服城市的勃勃野心！司致力于成為有國際競爭力的高級時裝品牌團(tuán)體，主品牌 ELLASSAY 單店銷售延續(xù)增長， EDHARDY 品牌因其潮流風(fēng)格和輕奢定位取得消費(fèi)者認(rèn)可，事跡延續(xù)上升，公司陸續(xù)收購的 LAUREL 、 IRO 、 VIVIENNETAM 等多個定位高端至輕奢的國際品牌穩(wěn)定健康發(fā)展，公司收購的線上代運(yùn)營公司百秋絡(luò)亦保持了良性增長，多品牌在渠道、設(shè)計(jì)研發(fā)、品牌推行、供應(yīng)鏈整合及營運(yùn)經(jīng)驗(yàn)產(chǎn)生協(xié)同。同時，公司引入創(chuàng)新模式，著力打造品牌運(yùn)營整合能力。受此影響，公司本年度銷售事跡穩(wěn)步提升。

（2）并表因素影響。唐利國際控股有限公司、上海百秋絡(luò)科技有限公司分別于2016年4月、2016年9月起并表，深圳前海上林投資管理有限公司（IROSAS的控股股東）自2017年4月起并表，上述公司的并表對公司本年度的事跡增長有1定的影響。

公然資料顯示，歌力思的主營業(yè)務(wù)為品牌時裝的設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，旗下具有線下5個時裝品牌，分別為自有高級女裝品牌 歌力思（ELLASSAY） 、德國高級女裝品牌 Laur l 、美國輕奢潮流品牌 EdHardy 、法國輕奢設(shè)計(jì)師品牌 IRO 、美國設(shè)計(jì)師品牌 VIVIENNETAM ；另外，歌力思還具有線上自創(chuàng)品牌 唯頌 。

財報顯示，截至2017年9月末，歌力思共有門店522家，其中主品牌歌力思、Laur l、EdHardy、IRO門店分別為327、29、137、29家。

光大證券分析師李婕認(rèn)為，2015年歌力思提出通過并購打造中國高級時裝團(tuán)體戰(zhàn)略，隨后陸續(xù)并入Laur l、EdHardy、IRO、VivienneTam品牌，和控股電商朝運(yùn)營商百秋絡(luò)。其中EdHardy運(yùn)營主體唐利國際（合計(jì)購買80%股權(quán)）、百秋絡(luò)（70%股權(quán)）、IRO陸續(xù)在2016年5月、2016年9月、2017年4月并表，對公司事跡有增厚作用。

據(jù)測算，2016年4季度以來，歌力思主品牌銷售回暖，直營渠道收入增長提速、加盟渠道收入增長轉(zhuǎn)正，2017年回暖延續(xù)，前3季度主品牌在外延凈關(guān)店的背景下收入增長24.63%，店效明顯回升、簡單測通過展會企業(yè)才有機(jī)會與買家積極交換算同店增速在30%左右。

在李婕看來，進(jìn)入2018年后，預(yù)計(jì)歌力思主品牌將受益高端女裝行業(yè)回暖表現(xiàn)繼續(xù)優(yōu)秀，同店增長可期；視察收購品牌方面，由于體量較大的IRO品牌在2017年4月開始并表，今年1季度仍有并表效應(yīng)增厚事跡；從收購品牌的內(nèi)生增長方面來看，EdHardy擴(kuò)品類發(fā)展順利，Laur l、IRO、VivienneTam國內(nèi)渠道拓展空間大，未來增長動力充足。另外，歌力思主品牌與收購品牌均定位高端或以上、在定位上較為1致，同時公司收購了1線電商朝運(yùn)營商百秋絡(luò)、加強(qiáng)線上渠道布局，新老業(yè)務(wù)之間存在協(xié)同效應(yīng)、有望提升經(jīng)營效力。

李婕表示，就長時間而言，通過收購向多品類多品牌多風(fēng)格的高級時裝團(tuán)體發(fā)展戰(zhàn)略賦予歌力思較大的成長空間，且有益于吸收國際優(yōu)良資源、進(jìn)而突破單品牌發(fā)展瓶頸，具有延續(xù)做大做強(qiáng)的空間。

業(yè)內(nèi)人士也談到，目前，歌力思通過外延并購具有5個時裝品牌和1家電商運(yùn)營商，未來公司將繼續(xù)并購新的國際時裝品牌，打造高端時尚團(tuán)體，使得公司各品牌得以相互銜接。培養(yǎng)成熟的品牌才是創(chuàng)作出與臣楓精華結(jié)合的現(xiàn)代服裝藝術(shù)延續(xù)穩(wěn)定增長，新進(jìn)品牌進(jìn)入新1輪的培養(yǎng)期，等待成熟落地貢獻(xiàn)事跡，這樣的品牌梯度和新老品牌的銜接使歌力思具有源源不斷的事跡增長驅(qū)動力。

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楊大筠

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