就Safilo霞飛諾銷售暴跌市場期望Ric的是個(gè)啥!
Safilo 霞飛諾銷售暴跌 市場期望Richemont 歷峰集團(tuán)對其私有化
在接連失去Armani 阿瑪尼、Gucci 古馳、C line品牌授權(quán),可能失去Dior 授權(quán)后,意大利眼鏡制造商Safilo Group SpA () 霞飛諾團(tuán)體2017年收入狂跌16.4%,由2016年的12.529億歐元跌至10.470億歐元,固定匯率跌幅15.5%。
銷售狂跌主要受Gucci 業(yè)務(wù)變更影響,若撇除上述影響依照固定匯率計(jì)算,2017年團(tuán)體收入跌幅3.9%Wacom硬件能更好地輔助設(shè)計(jì)師將草圖與操作者更好地對接,Gucci 業(yè)務(wù)的損失高達(dá)1.55億歐元。
失去核心品牌讓霞飛諾和同為意大利眼睛巨頭Luxottica Group SpA(MTA:LUX; NYSE:LUX)陸遜梯卡的差距越拉越大,后者2017年收入91.57億歐元,按年錄得2.2%的固定匯率增幅,實(shí)際增幅有0.8%,而陸遜遞卡正計(jì)劃合并法國鏡片制造商Essilor International SA () 依視路以組成年銷售150億元的巨型公司。
低迷的事跡令市場擔(dān)心霞飛諾的未來,周1意大利媒體表示金屬光感的細(xì)節(jié)點(diǎn)綴霞飛諾未來可能會(huì)遭受私募基金的私有化,不過該報(bào)導(dǎo)遭到意大利公司的否認(rèn),霞飛諾稱,公司大股東HAL Holding 無意改變對公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。HAL Holding 目前持有霞飛諾約41%的股權(quán)。
霞飛諾首席履行官Luisa Delgado
霞飛諾目前正處于被夾擊期,1方面陸遜梯卡根本沒法追逐,另外一方面兩大奢侈品巨頭Kering SA () 開云團(tuán)體和LVMHMo tHennessy Louis Vuitton SE () 路威酩軒團(tuán)體正在發(fā)展眼鏡業(yè)務(wù),其中開云已組建了自有眼鏡部門,并從霞飛諾團(tuán)體收回Gucci 品牌;而LVMH SE則和Marcolin SpA組建合資公司,同時(shí)入股后者,進(jìn)1步加強(qiáng)聯(lián)系。
2020年合約到期的Dior 品牌未來可能被注入LVMH SE 的眼鏡業(yè)務(wù),去年就談將Dior 品牌收購,同時(shí)宣布旗下C line 品牌在2017年底合約期滿后注入與Marcolin SpA的合資公司。
市場估計(jì)Dior 眼鏡業(yè)務(wù)年收入1億歐元,若失去該業(yè)務(wù)霞飛諾收入將進(jìn)1步下滑,跌破10億歐元;相反2016年收入4.412億歐元的Marcolin SpA 加入Dior 業(yè)務(wù),收入有望望6億歐元。另外,霞飛諾現(xiàn)在手握LVMH SE 旗下眼鏡代理權(quán)的品牌還包括Fendi 、Givenchy 、C line和Marc Jacobs ,這4大品牌的收入市場估計(jì)一樣超過1億歐元。
霞飛諾在周2的財(cái)報(bào)中稱,Dior在經(jīng)過數(shù)年強(qiáng)勁增長后,銷售出現(xiàn)倒退。不過,有分析師認(rèn)為,這多是團(tuán)體在測試逐步失去Dior品牌的進(jìn)程。除Dior外,其他代理品牌及團(tuán)體自有品牌都有低個(gè)位數(shù)增幅。
霞飛諾2017年銷售數(shù)據(jù)
除私募基金外,市場猜想Compagnie Financi re RichSuitsupply作為全球男裝全新概念emont SA () 歷峰團(tuán)體也多是霞飛諾的潛伏收購者,與LVMH SE和Kering SA1樣,歷峰團(tuán)體亦具有大量的時(shí)尚品牌,另外,瑞士鐘表珠寶團(tuán)體剛剛發(fā)起了對意大利奢侈品電商巨頭Yoox Net-a-Porter Group SpA ()(下簡稱 YNAP )的私有化。
與YNAP1樣,市場認(rèn)為霞飛諾亦被低估,在失去大為賀中國10大童裝品牌阿杰邦尼南京中央店盛大開業(yè)量品牌的同時(shí),霞飛諾的股價(jià)由2013年底18.3歐元跌至4.5歐元附近,市值僅剩不足3億歐元。
霞飛諾預(yù)期2017年經(jīng)調(diào)劑核心利潤EBITDA 由2016年的8880萬歐元進(jìn)1步下滑至3800萬⑷000萬歐元,意味著超過50%的跌幅,但剛剛超過6倍的EV/EBITDA 只有陸遜遞卡的12.4倍的1半。
市場主要投行給予霞飛諾目標(biāo)價(jià)目前主要集中在5⑹歐元,即便給予霞飛諾 減持 評級的Kepler Cheuvreux 目標(biāo)價(jià)亦到達(dá)4.8歐元,F(xiàn)identiis Equities 的目標(biāo)價(jià)更是高達(dá)7.5⑻歐元。
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楊大筠
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