運(yùn)動(dòng)鞋制造商裕元中期純利大跌42% 寶勝存貨周期有改善

全球最大運(yùn)動(dòng)鞋制造商裕元工業(yè)中期純利狂跌41.94%，由2.585億美元跌至1.501億美元，每股收益由15.71美仙跌至9.14美仙，跌幅41.82%，臺(tái)資公司擬派0.40美仙中期股息，與上年同期持平，唯上年中期有0.30美仙特別息。

上月底，就中期盈利狂跌，裕元工業(yè)已發(fā)布盈警，該全球最大運(yùn)動(dòng)鞋制造商表示，由于人民幣貶值和財(cái)務(wù)本錢增加，致使中期利潤下滑。撇除非常常性業(yè)務(wù)，公司延續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)上半年純利1.650億美元，較2看這里就夠了！017財(cái)年的2.409億美元下跌31.51%。

報(bào)告期內(nèi)，裕元工業(yè)錄得47.695億美元收入，較2017年同期44.482億美元增長7.22%。

裕元工業(yè)在財(cái)報(bào)中感嘆今年上半年面對史無前例的逆境，包括時(shí)尚趨勢迅速轉(zhuǎn)變和品牌客戶更靈活的采購方式和生產(chǎn)周期被壓短，致使公司每個(gè)月營收更加波動(dòng)，定單能見度大幅降落。

1⑹月份，裕元工業(yè)來自核心制鞋業(yè)務(wù)（包括運(yùn)動(dòng)鞋、休閑/戶外鞋和運(yùn)動(dòng)涼鞋）的收入同比下滑4.5%至25.636億美元，主要因平均售價(jià)同比下滑2.0%至16.14美元和生產(chǎn)量下滑2.5%至1.589億雙影響。

報(bào)告期內(nèi)，團(tuán)體制造業(yè)務(wù)和服裝批發(fā)業(yè)務(wù)總收入30.166億美元，按年減少1.7%。上半年，團(tuán)體制造業(yè)務(wù)毛利大跌14.9%至5.300億美元，主要因定單減少及不利產(chǎn)品組合影響，引致運(yùn)營反杠桿作用。

上半年，越南、印尼及中國的制造量分別占團(tuán)體總產(chǎn)量的46%、37%及15%，去年同期為46%、35%及17%。上述變化顯示，制造業(yè)繼續(xù)從中國往東南亞其他市場轉(zhuǎn)移的趨勢不變，而在貿(mào)易戰(zhàn)影響下，上述情況恐怕將越發(fā)放大。

裕元工業(yè)越南工廠

截至6月底，裕元工業(yè)有約345,000名員工，其中 315,000名受雇于制造業(yè)業(yè)務(wù)，較2017年6月底360,000名員工（全團(tuán)體）及330,000名員工（制造業(yè)）分別減少4.2%及4.5%。

而包括寶勝國際在內(nèi)的零售銷售則錄得27.1%的增幅至1楊大筠7.528億美元，以人民幣計(jì)算，寶勝國際上半年收入112.020億元（下簡稱 元 ），同比較2017年的95.151億元有17.7%的增長，寶勝國際上半年錄得3.068億元純利按年增2.8%，2017年同期為2.986億元。

受益渠道組合改變、整體折扣提升和為新品牌所進(jìn)行的清貨銷售，上半年寶勝國際毛利率下滑110個(gè)基點(diǎn)至33.5%，毛利37.562億元?jiǎng)t同比增加14.1%；營業(yè)利潤期內(nèi)錄得5.304億元同比增幅5.9%，而營業(yè)利潤率則下滑60個(gè)基點(diǎn)至4.7%。

寶勝國際上半年存貨周期和平均應(yīng)收帳款周期均略有改良，分別為139天和27天，同比改良10天和1天。

截至6月底，寶勝國際于大中華市場零售絡(luò)涵蓋5,531間直營店和3,417間加盟店，較上年同期的5,464間和3,036間分別凈增77間和381間。

Nike 是裕元和寶勝的最大客戶之1

由于此前對寶勝國際的私有化失敗，和定單下滑，裕元工業(yè)今年以來股價(jià)遭受重挫。

截至8月10日收盤，裕元工業(yè)（團(tuán)體）有限公司（）和寶勝國際（控股）有限公司（）股價(jià)今年分別狂跌34.03%和23.86%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸恒生指數(shù)6.45%的跌幅。

周5，裕元工業(yè)和寶勝國際亦更新了3季度首月銷售數(shù)據(jù)，其中裕元工業(yè)銷售7,872億美元，按年增9設(shè)計(jì)的重點(diǎn)在于約請孩子們接近展現(xiàn)墻.1%，1⑺月銷售55.443億美元，按年增7.3%。寶勝國際7月銷售按年增25.6第八屆深圳國際品牌內(nèi)衣展覽會(huì)活動(dòng)安排表%至16.382億元，1⑺月銷售128.402億元，按年增18.7%。

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楊大筠

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